在线阅读后院起火:新增长引擎失速 阅文集团进退两难

2020年开年,阅文集团进退两难。“227事件”之后,阅文集团旗下新丽传媒的圈内口碑直线下降,一同下降的还有收购方阅文集团的市值。截至3月17日收盘,阅文集团报收27.75港元/股,接近历史新低。其市值已经从刚上市时的700亿港元,一路下跌至如今的280亿港元。

而刚刚发布的年报数据显示,新丽传媒也没有成为阅文集团的增长引擎。此外,阅文集团的后院在线阅读还呈现“失火”状态。

阅文集团2019年实现总收入83.5亿元,同比增长65.7%;净利润为11.1亿元,同比增长21.9%。其中,在线业务收入首次出现同比下滑。数据显示,2019年在线业务收入实现37.1亿元,同比下降3%。阅文方面解释称是腾讯自营渠道以及第三方平台的付费阅读收入持续减少。

不出意料的是,新丽传媒并未完成2019年的业绩承诺。年报披露,2019年新丽传媒实现营收32.36亿元,净利润仅为5.48亿元。而当时在收购时,新丽传媒2019年的业绩承诺为7亿元。

虽然这份年报在营收方面同比大幅增长,但其中有大一部分是由于新丽传媒2018年并未并表的原因。如果剥离开来看,阅文集团的两大板块在线阅读以及版权运营都表现不佳,甚至不及预期。

阅文集团在快速发展时切换引擎,却没想到在线阅读板块“后院失火”。在线阅读板块,正面临来自免费阅读的挑战,而想要加码影视业时,新丽传媒却也表现不佳。

免费驱逐收费

2019年的网文,正在面临免费驱逐收费的“倒退”。

阅文将在线阅读的营收拆分为三部分,以起点中文网、创世中文网等垂直平台、QQ阅读为核心的自有平台渠道;手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻、腾讯视频、微信读书等,微信读书等腾讯系渠道为入口的腾讯渠道;以及百度、搜狗、京东商城、小米多看、快猫等第三方渠道。从营收增速来看,腾讯渠道以及第三方渠道的营收正在逐渐失守。

2019年,三部分业务营收合计为37.1亿元。具体来看,2019年自有平台渠道实现营收24.25亿元,同比增长10%。但腾讯渠道以及第三方渠道分别实现营收8.36亿元以及4.49亿元,分别同比下降12%以及32%。毛利率为57%,较上年提高1个百分点。

 数据来源:WIND、界面新闻研究部

数据来源:WIND、界面新闻研究部  

此外,阅文集团的月活用户数正经历瓶颈。2019年阅文月活数2.197亿人。自2018年起,阅文集团的月活用户数就一直徘徊在2亿人次上下,短期内这一数字难以突破。

月付费用户正在呈现快速下滑。2019年上半年,付费用户数已经从1080万人降至970万人,年报中这一数字为980万人,与上半年基本持平。付费比例也从2018年的5.1%降至4.5%。

数据来源:年报、界面新闻研究部

数据来源:年报、界面新闻研究部  

月活以及付费用户数字双双下滑,阅文方面的解释是腾讯产品自营渠道以及第三方在线业务收入的下降导致。但是背后的真正原因,或许是受到了竞争者免费策略的影响。

2019年是在线阅读竞争加剧的一年。包括趣头条、阿里、爱奇艺等玩家都瞄准了阅读这一行业。连尚读书、米读小说、七猫小说、番茄小说等平台的陆续问世,对于阅文以及掌阅这种传统的以收费见长的“正规军”而言,不是件好事。