金改概念难挽华联控股业绩颓势

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金改概念难挽华联控股业绩颓势

  近期,华联控股(000036.SZ)因深圳金改而在股市受到热捧。而公司坐拥的20多万平方米前海附近地块是引起市场无限遐想的主要原因。

  但本《中国经营报》过深入调查后发现,公司前海附近地块均属于拆除重建项目,开发过程仍有诸多不确定性,项目收益尚且难以估算,受益金融改革的想象空间实际上也并不大。

  而据华联控股最新发布的年报显示,2011年其净利为6940.86万元,与2010年同期相比下滑七成。华联控股高层则对记者表示,公司储备的土地资源大致3到5年后开发殆尽,为了保证公司的长远发展,未来将在深圳拆除重建项目上展开布局。

  20万平方米土地猜想

  华联控股前述的20多万平方米待开发土地仅是邻近前海区域,金融改革是否能刺激这些地块进一步增值仍有待论证。

  华联控股目前在深圳宝安区、南山区有四块储备土地,分别是“宝安27区原惠中厂区”(7.25万平方米)、“深圳市华达新置业有限公司厂区”(1.73万平方米)、“南山华联工业园区A、B区”(约11万平方米),总面积达到20多万平方米。

  这些地块由于邻近深圳前海区域(深圳金改主要受益区域),股市上已多次被炒作。特别是因为此次深圳金改概念被炒作起来之后,此四个项目更是备受关注。

  也因这四块土地,华联控股引起了资本市场的关注。从4月10日股价启动,华联控股的股价已经从最低的2.6元/股最高上涨至4月26日的4.76元/股,涨幅达到83.08%。

  而据记者了解,“宝安27区原惠中厂区”为拆除重建项目,该项目总建筑面积拟为19.7万平方米,其中住宅面积15.8万平方米(包括保障性住房2.5万平方米),商务公寓1.5万平方米,商业2.4万平方米。

  “华达新置业厂区”也是拆除重建项目,公司计划作为华联城市山林三期项目进行开发。据公司年报显示,华联城市山林项目曾在2009年度为公司扭亏增盈立下汗马功劳。

  “这两个项目目前还处于报批、补交地价等具体实施阶段。”华联控股董秘孔庆富对记者表示。补交地价之前政府将对地价进行重新评估,由于参照的是周边土地价格,因此预计补交的款项不会比通过竞拍获得的土地价格便宜太多,而且政府要求一次性将款项补交齐,公司目前账面的资金在10亿元左右,补交地价仍需筹资。

  而另两个地块的开发仍未有详细计划。“这些项目的获批对公司而言是好事,但由于开发周期较长,市场还有很多变数,盈利情况确实无法估量。”孔庆富说。而对于近期华联控股的股价走势,孔庆富不愿置评。

  而深圳地产业人士认为深圳本地房企在本次金融改革中获益有限。众厦地产董事长助理林晓华对记者表示,前海地区新增的建设用地均为填海造地,在新增用地的开发上,本地房地产企业的机会不多。

  林晓华认为,尽管前海地区地价以及房价存在因金融改革而上涨的预期,但对周边地区的地块和楼盘则不宜期望过高。而华联控股前述的20多万平方米待开发土地仅是邻近前海区域,金融改革是否能刺激这些地块进一步增值仍有待论证。

  业绩大幅下滑

  据孔庆富介绍,华联控股目前的土地储备相对其他房地产公司来说不算多,目前的储备仅够三五年开发用。

  在股价上涨的同时,受房地产调控影响,华联控股2011年业绩却大幅下滑七成。不过这一趋势似乎在2012年一季度稍有遏制。

  华联控股于4月24日发布了2011年年报,2011年公司实现营业收入50672万元,比2010年减少60866万元,净利润仅6940万元,同比大幅下降69.92%。两天后,华联控股即在4月26日发布了2012年一季报,数据显示,公司一季度净利润3580万元,比去年同期多1082万元,增长43.28%。

  这与2011年年报形成鲜明对比。华联控股在季报中解释称,“主要是除日常经营业务外,本期利息收入和理财收益增加所致。”

  数据显示,华联控股一季度投资收益为679.7万元,同比增长712.65%。公司在短期理财产品上投入的资金约为3.44亿元,共投资了27笔理财产品,年化收益率在3.9%~7%之间。

  投资并非公司的主营业务,而作为公司主业的房地产业务并未有太大起色。2012年一季度的主营业务收入仅为1.57亿元。

  华联控股4月19日与深圳市金宝城房地产开发有限公司宜签署了《投资合作协议书》,二者将成立“深圳市华联东方房地产开发有限公司”,华联控股占股60%,金宝城占40%。