时代新材卖子迷雾:“输血”38亿资产负债率仍高达69%

挂牌出售子公司时代华鑫65%股权,央企中车旗下上市平台时代新材(600458.SH)异常举动招来质疑一片。

长江商报记者发现,时代新材本次资产处置疑虑重重——时代华鑫成立于今年8月,半个月后,公司将募投项目PI薄膜产业原价装入,一个月后,便宣告挂牌出售。

拟被出售的PI薄膜产业颇具想象力,也是时代新材推进了8年的优质产业。2个月前,时代新材对其赞誉有加,如今突然改口,称“周期长”、“投资大”、“核心人员流失”。

与之相对的是,时代新材扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)已经连亏2年零9个月,多家子公司亏损。

时代新材为何不剥离亏损资产止损,反而要处置优质资产?标的净资产为何急剧缩水?核心人员为何会流失?时代新材为何言辞不一?

备受质疑的还有,时代华鑫潜在受让方为时代华昇,一家地处同城、主营业务几乎完全相同的公司。而且,时代华昇多名自然人股东曾是时代新材员工,甚至是募投项目核心人员。因此,时代新材又被贴上了利益输送标签。

值得一提的是,上市17年来,时代新材股权融资38亿元,频频以此资金补血。截至今年9月末,公司资产负债率仍高达68.93%,流动性不足。这又是为什么?

如此境地,时代新材该如何脱困,上周,长江商报记者向时代新材发去采访函,但未获得具体回复。

出售的为何是时代华鑫

出售资产并不令人意外,但出售时代华鑫却十分诧异。

经营亏损,靠自身主营业务难以脱困,通过卖房、卖名画、卖子公司等途径突击增利,实现扭亏为盈。这类现象,在A股市场上,并不鲜见。尤其是多年亏损、暂时扭亏无望的公司,“卖子求生”现象更为普遍。

时代新材就是这样的一家公司。

三季报显示,今年前三季度,时代新材实现营业收入79.97亿元,同比下降3.83%,净利润(归属于上市公司股东的净利润)0.12亿元,去年同期为0.86亿元,同比大降85.44%,扣非净利润为—0.22亿元。

从单个季度看,一二三季度,公司实现的净利润分别为0.32亿元、—0.21亿元、0.01亿元,扣非净利润分别为0.25亿元、—0.35亿元、—0.13亿元。

今年前三季度主营业务亏损,其中二三季度均陷入亏损。

不仅仅今年前三季度主营业务亏损,近两年,其经营业绩均不佳。

2016年,时代新材净利润为2.42亿元,2017年猛降至0.69亿元。去年,公司巨亏4.27亿元。2017年、2018年,公司扣非净利润分别为—0.07亿元、—5.04亿元,连续亏损。算上今年,公司扣非净利润已经累计亏损两年零九个月。

在此现实状况下,扭亏为盈似乎是时代新材的头等大事。依靠自身主业扭亏暂时无望,卖资产似乎是唯一途径。

纵览A股公司处置资产扭亏措施,长江商报记者发现,大多数公司采取的是出售亏损资产止损,也有出售房产、闲置资产等,靠出售盈利资产扭亏极为罕见。